Чем дальше в осень, тем выше ползет инфляция, побивая все новые и новые рекордные отметки. Иного при работающем в полной рост «стимулировании» и ожидать не приходится, а прекращать его крайне стремно — тогда все может резко обвалиться в Величайшую Депрессию, о неизбежности которой говорят многие деятели финансовых и прочих рынков.

График дня: Инфляция на товары промежуточного спроса превысила в США дикие 20%

Прыг-скок, прыг-скок, я — веселый гиперок! Если инфляция непосредственно в магазинах США пока в относительно приличных рамках (5-6%), цены производителей, которые еще до магазинов не дошли, ведут себя гораздо интереснее. Рост цен производителей на товары конечного спроса (Final Demand) составил 8.3%, рекорд с 2010 года. Отдельные категории, кстати, ведут себя очень шустро — цены на мясо выросли за месяц на 8.5% (годовой рейт — +102%), на еду в целом — на 2.9% (годовой рейт — +35%).

Если смотреть не на готовые товары, а на товары промежуточного спроса (intermediate demand), то есть на те производственные цепочки, которые дают еще не готовый товар, а заготовки для последующих операций — куда эти издержки будут заложены), то там инфляция превышает дикие 20%:

Intermediate Demand, Stage 4 (наиболее близкая к условным магазинам): годовой рост +12.1%

Intermediate Demand, Stage 3: годовой рост +20.2%, от металлов до удобрений и кукурузы

Intermediate Demand, Stage 2: годовой рост +21.8%, от топлива до химии и машиностроения

Intermediate Demand, Stage 1: годовой рост +21.1%, от руды до стройматериалов

Если бы компании США купались в сверхприбылях, теоретически эти издержки можно было переадресовать на их бюджеты (за счет сокращения прибылей), но корпоративный сектор США в целом такой же побирушка, увязший в долгах, как и федеральный бюджет, так что до магазинов это дойдет.

Конечно, если печатный станок ФРС заморозить и не повторять QE-клоунаду, то инфляционный скачок будет разовым и потом инфляция замедлится, но мы прекрасно понимаем, что все накопленные долговые пирамиды и пузыри можно удержать от краха лишь накачкой QE еще больших масштабов. А иначе — капут, великая депрессия покажется праздником. Успехов, чо.

Неудивительно, что в августе инфляционные ожидания в США достигли рекорда. В августе, согласно результатам опроса населения, средний прогноз инфляции составлял 5,2% против 4,8% в предыдущие 2 месяца. Это самый высокий уровень за все время наблюдений с 2013 года. При этом показатель увеличивался десятый месяц подряд. Жители США ожидают, в частности, ускорения темпов повышения цен на продукты питания, стоимости жилья и медицинских услуг, а также бензина. Между тем они полагают, что может подешеветь обучение в вузах.

20% — это уже на уровне конца 1970-х — начала 1980-х, худшего времени за всю историю США. И все говорит о том, что оно скоро перестанет считаться таковым. Причем, не только в САСШ.

Оптовые цены в Германии в августе выросли максимальными темпами с 1974 года

Оптовые цены в Германии в августе выросли на 12,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года, максимальными темпами с 1974 года, свидетельствуют данные Федерального статистического управления страны (Destatis). В июле подъем составил 11,3%. Более существенный скачок цен — 13,2% — был отмечен лишь в октябре 1974 года, после нефтяного кризиса 1973 года. Резкий рост цен в прошлом месяце обусловлен эффектом низкой базы августа 2020 года, а также существенным подъемом стоимости многих сырьевых товаров и промежуточной продукции. Оптовые цены на руды, металлы и металлические заготовки подскочили на 63,4%, на минеральное топливо — на 35,5%.

Низкая база — это конечно хорошо, но она означает наличие серьезного кризиса и соответствтующих ему пертурбаций экономики. То есть, ситуация ухудшается и в «сердце ЕС» — Германии.

А тем временем, цена на алюминий впервые с 2008 года достигла 3000 долларов. Инфляция разгоняется и не тормозит.

В понедельник цены на алюминий выросли до 3000 долларов за тонну впервые с 2008 года. Трейдеры опасаются сокращения поставок металла из-за ограничений на производство в Китае, крупнейшем производителе алюминия. Цены на легкий металл, используемый в упаковке и строительстве, подскочили на 50% в этом году и на 15% всего за три недели, поскольку на рынок ворвались спекулянты. Эталонный контракт на Лондонской бирже металлов (LME) вырос на 0,9% до 2 949,50 долларов за тонну на официальных торгах после касания 3 000 долларов.

Ну, алюминий еще ладно, а вот скачок цен на газ в Европе реально впечатляет, поскольку затрагивает сотни миллионов обитателей континента напрямую. Да, бывало и хуже — но в данном случае тенденция более продолжительная и устойчивая.


Цена газа в Европе перешагнула отметку $800 из-за отсутствия ветра в Северном море

Цена ближайшего (октябрьского) фьючерса на спотовый индекс TTF на газ на лондонской бирже ICE Futures во вторник утром достигла 65,57 евро за кВт.ч, или $811,85 за тысячу кубометров. В марте 2018 года цены поднимались до тысячи долларов за тысячу кубометров, когда в Европе бушевал холодный фронт «Зверь с Востока» (the Beast from the East). Основная причина ценового ралли — низкий уровень запасов газа в подземных хранилищах Европы при его ограниченном поступлении по трубопроводам и в сжиженном виде. До перехода от закачки к отбору из подземных хранилищ остается чуть более месяца, а уровень запасов едва перевалил за 70%. На утро воскресенья резервы составляли 70,75%, что на 15,6 процентных пункта ниже среднего уровня за последние пять лет.

Скорее всего зима не будет холодной и выкрутятся. Но сама ситуация, когда приходится балансировать буквально по краю пропасти крайне неприятна. Ибо она лишний раз показывает, что резервов у системы практически нет. Что кстати показывает и одновременный рост цен на электричество в Европе.

Не дует: цена на электричество в Европе взлетела из-за безветренной погоды

Цены на электроэнергию в европейских странах выросли до рекордных значений. Как сообщает The Wall Street Journal, ссылаясь на данные аналитической компании ICIS, в Великобритании цена за мегаватт-час выросла с начала августа почти в три раза, а с сентября 2020 года — почти в семь раз, составив € 331. Это рекорд с 1999 года. В Германии рост оказался не столь существенным, тем не менее цена за мегаватт-час за месяц выросла на 30%, до почти € 130. По мнению экспертов, одна из причин такого роста — снижение производства электроэнергии ветряными электростанциями в Северном море, что, в свою очередь, связано с отсутствием там в последние несколько недель сильных ветров. Для компенсации потерь было задействовано электричество, вырабатываемое газовыми и угольными электростанциями.

Бггг. Даже экологически грязный уголь пришлось пустить в ход, что бы не остаться без электричества. Ну да, жить захочешь — не так раскорячишься ©. И пофиг на всякую там экологию с углеродно-метановыми следами. У «зеленой энергетики» нет никаких резервов, поэтому такое решение совершенно неудивительно.

Да, пока система справляется с флуктуациями внешней среды, но похоже, что уже на грани своих возможностей. А что будет, когда эта самая грань будет пройдена?

Вот-вот..